華爾街機構與護城河巨頭大閱兵：200 間核心企業投資價值總整理

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1. 投資組合總覽表

這是一份涵蓋第 001 檔至第 200 檔標的的全景總結報告。我們追蹤了華爾街頂級機構（如 Berkshire Hathaway、Pershing Square、Baupost Group、Akre Capital、TCI 等）的核心持股，以及全球各板塊具備極深護城河的產業巨頭。我們透過 SEC 10-K、DEF 14A 與 晨星護城河理論，對這 200 間企業進行了地毯式的檢驗。以下表格依據 GICS (全球行業分類標準) 進行分類，幫助您快速識別各行業高品質資產。

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174 AOS (A.O. Smith)
188 PPG (PPG工業)
196 FUL (富樂公司)

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很像目前的數據沒辦法看到潛力，要看多年。
先前的版本沒看風險，導致可能會買到可能長期低迷的。
安全邊際需達 20% 以上方可評定為 Buy，避免在高估值區間追高。

1. 投資組合總覽表

註記說明：
護城河：W (Wide), N (Narrow), None
管理層：T (信任), W (警戒)
指標 (P/S/V)：獲利 / 安全 / 價值 (1-5 級，對應 ★ 數)
結語：M (Monitor), B (Buy), E (Evaluate / 觀察)
綜合指數 (B-Score，風險調整版)：先算原始分 = 質量 + 價值 = Moat(W=25/N=15/None=0) + Mgmt(T=15/W=0) + 4×(P+S+V)(滿分 100)；再乘上整體環境風險係數:低 ×1.0 / 中 ×0.9 / 高 ×0.8。分數越高，代表風險調整後的綜合品質越優。

1.1. GICS部門: 資訊科技

編號	Ticker	風險	護城河	管理	指標 (P/S/V)	合理/買入	現價	結語	指數
177	JKHY	低	W	T	5 / 5 / 3	205.00 / 164.00	152.98	B	92
175	TYL	低	W	T	3 / 5 / 2	440.00 / 352.00	315.88	M	80
199	ANET	中	W	T	5 / 5 / 2	210.00 / 168.00	199.59	M	79
200	ARM	中	W	T	5 / 5 / 1	165.00 / 132.00	264.79	M	76
172	BSY	中	W	T	5 / 3 / 2	37.50 / 30.00	33.71	B	72
155	APH	中	N	T	5 / 5 / 1	122.50 / 98.00	158.22	M	67
173	ZBRA	中	N	T	3 / 4 / 3	325.00 / 260.00	264.59	B	63
153	MU	高	N	T	5 / 5 / 1	560.00 / 448.00	948.80	M	59
154	CBRS	高	N	T	1 / 1 / 1	120.00 / 96.00	191.93	M	34
171	MQ	高	None	T	1 / 4 / 1	20.00 / 16.00	17.60	M	31
152	WOLF	中	None	T	0 / 1 / 3	30.00 / 24.00	25.92	M	28

1.2. GICS部門: 醫療保健

編號	Ticker	風險	護城河	管理	指標 (P/S/V)	合理/買入	現價	結語	指數
139	ZTS	中	W	T	5 / 4 / 5	142.98 / 114.38	76.56	B	86
82	TMO	中	W	T	4 / 5 / 4	503.90 / 403.12	469.63	M	83
142	BSX	中	N	T	5 / 5 / 4	56.50 / 45.20	44.03	B	77
99	ISRG	中	W	T	5 / 5 / 1	199.32 / 159.46	418.61	M	76
100	DHR	中	W	T	5 / 5 / 1	179.34 / 143.47	183.53	M	76
138	SYK	中	W	T	4 / 5 / 2	257.69 / 206.15	319.87	M	76
133	NVO	中	N	T	5 / 4 / 4	82.50 / 66.00	48.88	B	74
137	MDT	中	N	T	4 / 5 / 4	89.49 / 71.59	79.30	B	74
48	ELV	中	N	T	5 / 5 / 2	587.50 / 470.00	418.15	B	70
98	JNJ	中	W	T	3 / 5 / 1	176.00 / 140.80	232.16	M	68
97	LLY	高	W	T	5 / 5 / 1	628.98 / 503.18	1149.15	M	67
140	BDX	中	N	T	2 / 4 / 5	230.00 / 184.00	158.17	B	67
141	CI	高	N	T	4 / 4 / 5	615.00 / 492.00	281.45	B	66
158	ABT	低	N	T	3 / 4 / 2	90.00 / 72.00	101.66	M	66
134	ABBV	中	W	T	2 / 4 / 2	185.00 / 148.00	244.78	M	65
14	DVA	中	N	T	5 / 3 / 2	330.13 / 264.10	192.08	M	63
21	UNH	中	N	T	5 / 4 / 1	454.42 / 363.54	406.57	M	63
136	ABT	中	N	T	4 / 4 / 2	102.50 / 82.00	88.96	B	63
157	SNN	中	N	T	3 / 4 / 3	37.50 / 30.00	30.43	B	63
135	MRK	高	W	T	3 / 4 / 2	105.00 / 84.00	120.78	M	61
66	TEVA	高	N	T	4 / 2 / 1	1275.25 / 1020.20	2751.30	M	46
162	USPH	中	None	T	3 / 5 / 1	77.80 / 62.24	78.72	M	46
64	NTRA	高	N	T	1 / 3 / 2	69.55 / 55.64	213.47	M	43
65	INSM	高	None	T	1 / 4 / 1	79.33 / 63.46	94.17	M	31

1.3. GICS部門: 非必需消費

編號	Ticker	風險	護城河	管理	指標 (P/S/V)	合理/買入	現價	結語	指數
165	MAT	中	N	T	5 / 5 / 5	22.50 / 18.00	14.20	B	81
8	AMZN	中	W	T	5 / 5 / 2	211.95 / 169.56	245.22	M	79
181	MCD	中	W	T	4 / 4 / 3	287.50 / 230.00	253.05	B	76
164	HOG	中	N	T	5 / 5 / 3	28.00 / 22.40	28.45	M	74
22	DPZ	中	W	T	4 / 4 / 2	417.73 / 334.18	313.53	B	72
76	HD	中	W	T	4 / 5 / 1	278.34 / 222.67	309.71	M	72
184	LOW	中	W	T	3 / 4 / 3	232.50 / 186.00	196.59	B	72
28	POOL	中	N	T	4 / 5 / 3	225.95 / 180.76	180.95	B	70
71	PDD	高	N	T	5 / 5 / 4	157.52 / 126.02	82.62	B	69
58	ABNB	高	W	T	5 / 5 / 1	128.16 / 102.53	134.43	M	67
74	JD	高	W	T	1 / 5 / 5	1.89 / 1.51	1.06	M	67
101	TSLA	中	N	T	5 / 5 / 1	165.00 / 132.00	396.68	B	67
56	ORLY	中	W	T	4 / 3 / 1	52.62 / 42.10	89.02	B	65
44	HLT	低	W	T	2 / 3 / 1	235.50 / 188.40	340.63	M	64
70	BABA	高	W	T	4 / 4 / 2	161.13 / 128.90	120.07	M	64
34	NVR	中	N	T	4 / 5 / 1	6282.67 / 5026.14	6191.11	M	63
27	LEN.B	中	N	T	1 / 4 / 4	100 / 80.0	92.32	B	59
169	CHWY	中	N	T	4 / 4 / 1	30.50 / 24.40	21.51	B	59
46	QSR	中	N	T	5 / 2 / 1	84.28 / 67.42	71.50	M	56
161	UPBD	高	N	T	2 / 3 / 4	25.00 / 20.00	21.69	M	53
163	ADNT	中	N	T	1 / 4 / 1	40.00 / 32.00	19.24	M	49
187	GPC	中	N	T	1 / 4 / 1	155.80 / 124.64	133.68	B	49
170	DKNG	高	N	T	1 / 5 / 1	25.00 / 20.00	23.85	M	46
84	M	高	None	T	3 / 5 / 1	30.66 / 24.53	22.26	M	41
69	CPNG	中	N	T	1 / 1 / 1	19.67 / 15.74	15.18	M	38

1.4. GICS部門: 必需消費

編號	Ticker	風險	護城河	管理	指標 (P/S/V)	合理/買入	現價	結語	指數
123	PEP	中	N	T	5 / 3 / 3	152.00 / 121.60	144.22	B	67
185	HRL	中	N	T	3 / 5 / 2	24.00 / 19.20	20.84	B	63
178	MO	中	W	W	4 / 3 / 4	70.00 / 56.00	72.89	B	62
168	CELH	高	None	T	1 / 5 / 1	19.00 / 15.20	28.02	M	34

1.5. GICS部門: 金融

編號	Ticker	風險	護城河	管理	指標 (P/S/V)	合理/買入	現價	結語	指數
2	AXP	中	W	T	4 / 2 / 5	436.00 / 348.80	312.30	M	76
9	V	中	W	T	5 / 5 / 1	229.19 / 183.35	319.67	M	76
10	MA	中	W	T	5 / 5 / 1	395.96 / 316.77	485.67	M	76
193	CINF	低	N	T	5 / 3 / 3	225.00 / 180.00	169.80	B	74
62	WFC	中	W	T	2 / 4 / 4	103.38 / 82.70	80.96	M	72
25	AON	中	N	T	5 / 4 / 3	323.58 / 258.86	325.85	B	70
47	WTW	低	N	T	5 / 4 / 1	256.29 / 205.03	258.12	B	70
6	MCO	中	W	T	4 / 4 / 1	394.58 / 315.66	443.76	M	68
12	CB	中	N	T	4 / 5 / 2	373.02 / 298.42	321.88	B	67
39	BRK.B	中	W	T	2 / 5 / 1	453 / 362.4	475.33	M	65
192	CBSH	低	N	T	4 / 3 / 1	68.50 / 54.80	58.25	M	62
79	SPGI	中	W	T	1 / 5 / 1	458.34 / 366.67	417.09	M	61
60	CFR	低	N	T	3 / 2 / 1	139.15 / 111.32	140.85	M	54
3	BAC	中	W	T	1 / 1 / 2	71.19 / 56.95	53.63	M	50
36	JEF	中	None	T	5 / 1 / 4	107.21 / 85.77	57.90	M	50
166	WU	高	N	T	1 / 3 / 4	11.50 / 9.20	8.47	M	50
40	BN	中	N	T	1 / 3 / 2	61.67 / 49.34	44.23	M	49
54	KKR	中	N	T	1 / 1 / 1	117.58 / 94.06	93.21	M	38
20	COF	高	N	T	1 / 2 / 1	335.67 / 268.54	180.39	M	37
24	ALLY	高	None	T	2 / 2 / 2	79.09 / 63.27	42.38	B	31

1.6. GICS部門: 工業

編號	Ticker	風險	護城河	管理	指標 (P/S/V)	合理/買入	現價	結語	指數
174	AOS	低	W	T	5 / 5 / 4	90.00 / 72.00	62.44	E	96
197	GWW	低	W	T	5 / 5 / 2	1420.00 / 1136.00	1280.00	M	88
33	ALLE	低	W	T	5 / 4 / 2	147.84 / 118.27	127.63	M	84
49	UNP	低	W	T	5 / 4 / 2	232.82 / 186.26	268.67	M	84
146	ITW	低	W	T	5 / 4 / 2	230.00 / 184.00	276.05	M	84
150	EMR	低	W	T	4 / 4 / 3	145.00 / 116.00	139.54	M	84
96	WM	低	W	T	5 / 4 / 1	203.36 / 162.69	216.14	M	80
147	PH	低	W	T	4 / 4 / 2	750.00 / 600.00	953.21	M	80
143	HON	中	W	T	4 / 4 / 4	260.00 / 208.00	225.02	B	79
144	ETN	中	W	T	5 / 5 / 2	300.00 / 240.00	399.99	M	79
67	WWD	中	W	T	5 / 5 / 1	170.63 / 136.50	359.79	M	76
78	GE	中	W	T	5 / 5 / 1	194.74 / 155.79	322.04	M	76
80	CNI	中	W	T	5 / 5 / 1	88.00 / 70.4	122.25	M	76
16	HEI	低	N	T	5 / 5 / 1	181.43 / 145.14	323.50	M	74
149	TT	低	N	T	5 / 4 / 2	425.00 / 340.00	469.98	M	74
195	DOV	低	N	T	5 / 5 / 1	210.00 / 168.00	189.05	M	74
81	CP	中	W	T	4 / 5 / 1	88.79 / 71.03	93.04	M	72
145	RTX	中	W	T	3 / 4 / 2	155.00 / 124.00	193.51	M	68
50	WCC	中	N	T	3 / 4 / 4	279.36 / 223.49	353.23	M	67
93	CAT	高	W	T	5 / 5 / 1	442.43 / 353.94	915.64	M	67
94	DE	高	W	T	5 / 5 / 1	427.20 / 341.76	573.66	M	67
198	VRT	中	N	T	5 / 4 / 2	290.00 / 232.00	257.06	M	67
41	UBER	中	N	T	3 / 5 / 2	97.00 / 77.60	70.06	B	63
57	ROP	低	None	T	5 / 4 / 3	468.20 / 374.56	310.28	B	63
95	LMT	高	W	T	4 / 4 / 1	520.56 / 416.45	520.07	M	61
182	ADP	中	N	T	5 / 3 / 1	297.50 / 238.00	267.33	B	59
148	CMI	中	N	T	3 / 4 / 1	325.00 / 260.00	648.48	M	56
167	TEX	中	None	T	4 / 5 / 1	35.00 / 28.00	64.77	M	50
180	SWK	高	N	T	2 / 3 / 3	100.00 / 80.00	94.17	M	50
102	SPCX	中	W	T	1 / 1 / 1	135.00 / 108.00	135.00	M	47
190	ABM	中	None	T	1 / 5 / 3	58.50 / 46.80	49.43	M	46
83	DAL	高	None	T	4 / 2 / 1	80.51 / 64.41	78.21	M	34
45	HTZ	高	None	T	1 / 1 / 4	23.27 / 18.62	5.08	M	31

1.7. GICS部門: 通訊服務

編號	Ticker	風險	護城河	管理	指標 (P/S/V)	合理/買入	現價	結語	指數
42	META	中	W	T	5 / 5 / 1	629.77 / 503.82	585.39	M	76
77	DIS	高	W	T	4 / 5 / 4	116.29 / 93.03	98.87	M	74
7	GOOGL	中	W	T	4 / 5 / 1	241.95 / 193.56	363.31	M	72
30	NYT	中	W	T	4 / 5 / 1	54.50 / 43.60	74.02	M	72
31	CHTR	高	N	T	5 / 2 / 4	645.68 / 516.54	132.20	M	59
38	BATRK	中	N	T	2 / 2 / 4	13.14 / 10.51	49.48	M	56
151	CCI	中	N	T	3 / 2 / 3	82.50 / 66.00	76.90	M	56
18	SIRI	高	None	T	5 / 3 / 3	46.58 / 37.26	27.44	B	47
53	LBTY-A/K	高	N	T	1 / 2 / 3	17.00 / 13.60	10.47	M	43
23	LLYVK	高	N	T	2 / 2 / 1	22.60 / 18.08	92.68	M	40
35	LILA	高	—	T	1 / 1 / 3	34.60 / 27.68	7.63	M	28

1.8. GICS部門: 能源

編號	Ticker	風險	護城河	管理	指標 (P/S/V)	合理/買入	現價	結語	指數
5	CVX	中	N	T	1 / 5 / 1	171.71 / 137.37	189.24	M	52
11	OXY	高	None	T	1 / 3 / 1	60.61 / 48.49	57.48	M	28

1.9. GICS部門: 原物料

編號	Ticker	風險	護城河	管理	指標 (P/S/V)	合理/買入	現價	結語	指數
196	FUL	低	None	T	5 / 5 / 5	65.00 / 52.00	51.60	E	75
188	PPG	中	N	T	5 / 5 / 3	138.50 / 110.80	105.50	E	74
176	BALL	低	N	T	3 / 3 / 4	60.00 / 48.00	64.67	M	70
156	B	高	N	T	5 / 5 / 4	50.00 / 40.00	34.89	B	69
26	NUE	中	N	T	4 / 4 / 1	179.96 / 143.97	253.40	M	59
29	LPX	高	N	T	2 / 5 / 1	55.72 / 44.58	70.05	M	50
160	IFF	高	N	T	2 / 2 / 3	70.00 / 56.00	77.27	M	46
179	ADM	中	None	T	1 / 3 / 2	82.50 / 66.00	83.19	M	35

1.10. GICS部門: 房地產

編號	Ticker	風險	護城河	管理	指標 (P/S/V)	合理/買入	現價	結語	指數
55	CSGP	中	N	T	4 / 5 / 1	41.59 / 33.27	33.39	M	63
32	LAMR	中	N	T	4 / 2 / 2	128.22 / 102.58	149.69	M	56
159	PLD	中	N	T	3 / 3 / 2	110.00 / 88.00	147.48	M	56
43	HHH	高	None	T	1 / 4 / 3	106.83 / 85.46	64.96	B	38
183	FRT	中	None	T	3 / 1 / 1	125.00 / 100.00	114.84	B	32

1.11. GICS部門: 公用事業

編號	Ticker	風險	護城河	管理	指標 (P/S/V)	合理/買入	現價	結語	指數
191	AWR	低	N	T	5 / 3 / 1	98.50 / 78.80	86.48	M	66
189	BKH	低	N	T	3 / 2 / 3	80.50 / 64.40	71.30	B	62
186	ED	低	None	T	3 / 3 / 3	122.50 / 98.00	106.46	B	51
194	CWT	低	None	T	1 / 2 / 3	54.50 / 43.60	48.22	M	39
73	VST	高	None	T	5 / 2 / 1	189.92 / 151.94	146.90	M	38

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